查看汇总：2016年基金从业资格考试《法律法规》知识点汇总

　　基金投资运作管理是基金管理公司的核心业务，基金管理公司的投资部门具体负责基金的投资管理业务。

　　一、投资决策

　　(一)投资决策机构

　　我国基金管理公司大多在内部设有投资决策委员会，负责指导基金资产的运作，确定基金投资策略和投资组合的原则。投资决策委员会是公司非常设机构，是公司最高投资决策机构，一般由公司总经理、分管投资的副总经理、投资总监、研究总监等相关人员组成。

　　投资决策委员会的主要职责一般包括：

　　1.制定公司投资管理相关制度，包括投资决策、交易、研究、投资表现评估等方面的管理制度。

　　2.根据公司投资管理制度和基金合同，确定基金投资的基本方针、原则、策略及投资限制。

　　3.审定基金资产配置比例或比例范围，包括资产类别比例和行业或板块投资比例。

　　4.确定基金经理可以自主决定投资的权限。

　　5.审批基金经理提出的投资额超过自主投资额度的投资项目。

　　6.定期审议基金经理的投资报告，考核基金经理的工作绩效等。

　　(二)投资决策制定

　　投资决策制定通常包括投资决策的依据、决策的方式和程序、投资决策委员会的权限和责任等内容。在决策的制定过程中涉及到公司研究发展部、基金投资部、投资决策委员会和风险控制委员会等部门

　　我国基金管理公司一般的投资决策程序是：

　　1.公司研究发展部提出研究报告。

　　2.投资决策委员会决定基金的总体投资计划。

　　3.基金投资部制定投资组合的具体方案。

　　4.风险控制委员会提出风险控制建议。

　　(三)投资决策实施

　　基金管理公司在确定了投资决策后，就要进人决策的实施阶段。具体来讲，就是由基金经理根据投资决策中规定的投资对象、投资结构和持仓比例等，在市场上选择合适的股票、债券和其他有价证券来构建投资组合。

　　二、投资研究

　　投资研究是基金管理公司进行实际投资的基础和前提，基金实际投资绩效在很大程度上决定于投资研究的水平。

　　基金管理公司研究部的研究一般包括：

　　(一)宏观与策略研究

　　宏观与策略研究主要是针对国家宏观经济状况以及市场的研究，提出资产配置建议。

　　(二)行业研究

　　行业研究的主体任务是对各个行业的发展环境进行评估，提出行业资产配置建议。

　　(三)个股研究

　　个股投资价值判断是基金管理公司股票投资的落脚点，基金经理主要在个股投资价值报告的基础上决定实际的投资行为。

　　个股研究始于对行业内上市公司的初步筛选，选出具有研究价值的公司以建立备选股票池。

　　对股票投资价值的估值，最常使用四种估值方法，分别为市盈率(PE)、市净率(PB)、现金流折现(DCF)以及经济价值对利息、税收、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)。

　　三、投资交易

　　交易是实现基金经理投资指令的最后环节。按规定，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。投资指令应经风险控制部门的审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。这样可实现决策人与执行人的分离，防止基金经理决策的随意性与道德风险。

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