>>>>> 2020年一级造价工程师《土建工程》知识点汇总

　　资本金现金流量表的构成

　　典型案例四：基于资本金现金流量表的综合案例

　　(一)综合知识点汇总

　　说明：资本金现金流量表属于融资后的报表，主要包括现金流入、现金流出、净现金流量。重点掌握运营期第1年、第2年及最后1年的净现金流量的计算。

　　1.现金流入

　　现金流入=营业收入(不含销项税额)+销项税额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金=营业收入(含销项税额)+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金

　　2.现金流出

　　现金流出=项目资本金+借款本金偿还+借款利息支付+经营成本(不含进项税额)+进项税额+应纳增值税+增值税附加+维持运营投资+所得税=项目建设期资本金+借款本金偿还+借款利息支付+流动资金投资+经营成本(含进项税额)+应纳增值税+增值税附加+维持运营投资+所得税

　　3.净现金流量

　　净现金流量=现金流入-现金流出

　　4.资本金现金流量表及财务评价指标

　　某项目资本金现金流量表构成及财务评价指标　单位：万元

　　(二)教材典型案例剖析

　　【案例四】摘录问题4

　　背景：

　　某企业拟投资建设一个市场急需产品的工业项目。该项目建设期1年，运营期6年。项目投产第一年可获得当地政府扶持该产品生产的补贴收入100万元，项目建设的其他基本数据如下：

　　1.建设投资1000万元。预计全部形成固定资产(包含可抵扣固定资产进项税额80万元)，固定资产使用年限10年，按直线法折旧，期末净残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年又投入运营期资本金200万元。

　　2.正常年份年营业收入为678万元(其中销项税额为78万元)，经营成本350万元(其中进项税额为25万元)，税金附加按应纳增值税的10%计算，所得税税率为25%，行业所得税后基准收益率为10%;基准投资回收期6年。企业投资者期望的最低可接受所得税后收益率为15%。

　　3.投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入及其所含销项税额、经营成本及其所含进项税额均为正常年份的80%。以后各年均达到设计生产能力。

　　4.运营第4年，需花费50万元(无可抵扣进项税额)更新新型自动控制设备配件，维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。

　　问题：

　　4.若该项目的初步融资方案为：贷款400万元用于建设投资，贷款年利率为10%(按年计息)，还款方式为运营期前3年等额还本，利息照付。剩余建设投资及流动资金来源于项目资本金。试编制拟建项目的资本金现金流量表。

　　补充问题：

　　利用问题4的资本金现金流量表，计算该项目的净现值，静态投资回收期、动态投资回收期，并从财务角度评价项目的可行性。

　　【问题4答案】

　　解：1.编制拟建项目资本金现金流量表

　　编制资本金现金流量表之前需要计算以下数据，并将计算结果填入表1-11中。

　　(1)项目建设期贷款利息

　　项目建设期贷款利息为：400×0.5×10%=20(万元)

　　(2)固定资产年折旧费与固定资产余值。

　　固定资产年折旧费=(1000-80+20)×(1-4%)÷10=90.24(万元)

　　固定资产余值=年固定资产折旧费×4+残值=90.24×4+(1000-80+20)×4%=398.56(万元)

　　(3)各年应偿还的本金和利息

　　项目第2年初期累计借款为420万元，运营期前3年等额还本，利息照付，则计算期第2至第4年等额偿还的本金=第2年年初累计借款余额÷还款期=420÷3=140万元，计算期第2至第4年应偿还的利息为：

　　第2年：420×10%=42.00(万元);

　　第3年：(420-140)×10%=28.00(万元);

　　第4年：(420-140-140)×10%=14.00(万元);

　　(4)计算所得税

　　第2年的所得税=[(678-78)×80%-(350-25)×80%-90.24-42+100]×25%

　　=46.94(万元)

　　第3年的所得税=(600-325-90.24-28-15.4×10%)×25%=38.81(万元)

　　第4年的所得税=(600-325-90.24-14-53×10%)×25%=1.37(万元)

　　第5年的所得税=(600-325-90.24-50-53×10%)×25%=32.37(万元)

　　第6年、第7年的所得税=(600-325-90.24-53×10%)×25%=44.87(万元)

　　表1-11 　 项目资本金现金流量表　 单位：万元

　　【补充问题答案】

　　该项目的净现值为194.44万元，大于0.项目可行。

　　该项目的静态投资回收期=(7-1)+|-75.80|/823.39=6.09(年)大于基准投资回收期6年，项目不可行。

　　该项目的动态投资回收期=(7-1)+|-228.13|/422.56=6.54(年)小于计算期7年，项目可行。

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